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基金經理論市:基本面邊際改善,維穩預期升溫

來源:基金視窗 發布日期:2020-05-12

2020年5月開局,兩會召開在即,維穩預期不斷升溫,加之外盤延續反彈格局,尤其是美股尤為強勢,納斯達克指數已經完全收復年內失地,A股情緒也有所回暖。最終上周上證綜指收漲1.23%,深證綜指收漲2.60%,中小板綜指和創業板綜指分別收漲2.26%和3.13%。結構上看,中小盤股占優,表現在中證1000和創業板綜指漲幅均超3%,顯著跑贏大市,在所有指數中漲幅最大,而上證50漲幅僅0.39%。成交量方面,兩市日均成交額有所回升,同比上升13.7%至6880億,說明在基本面邊際改善和政策維穩預期的雙重作用下,出現了增量資金入場跡象。

上周漲幅前三位的中信一級行業為食品飲料(4.05%),通信(3.89%)和計算機(3.77%)。其余表現較好的板塊包括電子,汽車,家電等。疫情防控形勢持續好轉,可選消費,如白酒,汽車,家電等明顯復蘇,帶動相關指數上行。美國擬重啟與華為合作制定5G標準,對于設備和終端的預期改善均形成催化,帶動通信和電子指數反彈。計算機指數主要受到信息化應用創新主題全面爆發的支撐。漲幅后三位為交運(-0.97%),銀行(-0.7%),和地產(-0.3%)。其余表現較差的板塊包括煤炭,石化,餐飲旅游等。五一期間人民幣匯率大幅貶值,外盤有所回撤,導致銀行,地產等權重板塊承壓。

短期看,近期歐美疫情出現向好趨勢,復工復產曙光初現,國內經濟數據已經出現回暖,加之兩會召開在即,預計市場下行風險較小。板塊方面,市場主線大概率將集中在兩會政策重點,如新、舊基建,以及二季度邊際復蘇的行業,如可選消費,中游工業品等。中長期看,全球央行已經正式重啟放水模式,國內貨幣政策邊際空間打開,而保險,外資,銀行理財等場外資金體量仍然龐大,隨著我國資本市場改革和開放的不斷推進,增量資金可期。

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