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基金經理論市:疫情形勢出現反復,中美摩擦再度升級

來源:基金視窗 發布日期:2020-05-19

2020年5月第二周,全球疫情形勢略有惡化,美國新增病例數居高不下,復工復產進度存疑,而俄羅斯,印度等國家新增病例數創出新高,我國吉林舒蘭地區和武漢地區也再次出現社群感染,表明疫情從全球范圍來看可能仍未見頂,疊加中美關系再現不確定性,出口限制或卷土重來,諸多不利因素使得內外盤均承壓,國內市場得益于兩會維穩預期調整幅度相對較小。最終上證綜指收跌0.93%,深證綜指收跌0.03%,中小板綜指和創業板綜指分別收跌0.34%和收漲0.28%。結構上看,中小盤股顯著跑贏市場,表現在中證1000和創業板綜指逆市收漲,在主要指數中表現最好,而上證50和滬深300跌幅較大,分別收跌1.86%和1.28%。成交量方面,兩市日均成交額顯著萎縮,同比下跌10.2%至6175億,且呈現出逐日下滑態勢,說明隨著兩會臨近,加之市場四月以來有所反彈,拋壓在逐漸累積,場外資金陷入觀望。

上周漲幅前三位的中信一級行業為電子(+2.45%),商貿零售(+1.2%)和家電(+1.19%)。其余表現較好的板塊包括食品飲料,國防軍工,醫藥等。中美摩擦再度升級,自主可控板塊崛起,相關半導體公司漲幅較大,帶動電子指數上行。軍工板塊也受到近期地緣政治摩擦不斷的催化。大消費板塊延續強勢表現,主要是外需不確定性加大,市場對于內需的聚焦程度不斷提升。漲幅后三位為農業(-4.34%),汽車(-2.55%),和建筑(-2.06%)。其余表現較差的板塊包括銀行,地產,石化等。隨著需求旺季結束和出欄數據好轉,養殖板塊整體承壓,拖累農業指數下行。汽車板塊需求復蘇難以確認,指數隨市場波動較大。建筑板塊回調主要是兩會臨近,前期對基建政策有較高預期的資金開始撤離。

市場方面,短期看,四月以來市場持續反彈,兩會即將召開,不排除市場將出現獲利回吐壓力,疊加中美沖突加劇,預計指數波動將放大,但考慮到流動性的極度充裕,下調空間相對有限。中長期看,全球央行已經正式重啟放水模式,國內貨幣政策邊際空間打開,而保險,外資,銀行理財等場外資金體量仍然龐大,隨著我國資本市場改革和開放的不斷推進,增量資金可期。

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